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野马财经|如涵控股第二？这家夫妻创立的淘宝“神店”即将登陆A股( 二 )


但是 ， 戎美股份2017年度、2018年度及2019年度 ， 公司收入为5.85亿元、7.04亿元及6.94亿元人民币 ， 营收有所下滑 。
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对此 ， 戎美股份在招股书中称 ， 2018年 ， 公司主营业务收入规模较2017年提升20.50% ， 一方面公司凭借其多年线上销售的运营经验及品牌塑造 ， 积累了一批粘性较高的客户；另一方面 ， 通过口碑传播及公司良好的品牌信誉 ， 亦有新客户尝试购买 。 在此背景下 ， 公司 2018 年销量和单价均呈现增长趋势 。
2019年公司营业收入与2018年相比基本保持一致 ， 较2018年降低1.46% ， 主要系2019年春节较早从而缩短了线上服饰销售旺季时长以及暖冬对消费市场的整体影响所致 。
由于服饰消费具有季节性特点 ， 对于服饰零售企业而言 ， 春节假期是其销售的一个重要时点 。 春节前销售的商品以秋冬服饰为主 ， 春节后销售产品以春夏服饰为主 ， 由于两季服饰单价和销量存在显著差异 ， 导致春节前后服饰零售企业日营业额差异较大 。 2019年春节比2018年提前十天 ， 销售旺季时间缩短对公司营业收入有一定的负面影响 。
另外 ， 2019年冬季属于暖冬年份 ， 受暖冬因素的影响 ， 2019秋冬季公司产品中售价较高的羊绒类产品（如针织衫、大衣）的销售受到了一定的负面影响 ， 进而导致公司营业收入有所下降 。
毛利率低于行业平均水平
公司营业收入规模是其产品服务质量、市场竞争能力、行业发展前景等因素综合作用的结果 ， 是影响公司业绩变动的根本指标 。 而毛利率水平反映了公司对产品的定价能力和对成本的控制能力 ， 将对公司盈利水平产生直接影响 。
招股书显示 ， 戎美股份2017年度、2018年度和2019年度综合毛利率分别为38.51%、40.31%和46.53% ， 在报告期内呈现增长趋势 。
值得注意的是 ， 报告期内 ， 戎美股份产品的综合毛利率却显著低于锦泓集团、安正时尚、欣贺股份、朗姿股份等同行业上市公司的平均水平 。
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对此 ， 戎美股份称 ， 公司主要系从渠道成本的角度 ， 线下销售模式由于其终端售价需充分覆盖门店租金成本和经销商或直营门店运营成本等 ， 推高了终端销售价格 。
与之相对的是 ， 线上服饰零售企业多采用垂直化的销售模式 ， 往往为企业和消费者直接沟通 ， 免去了中间环节 ， 大幅降低了商品的流通成本和信息的沟通成本 。 一方面 ， 公司基于互联网平台 ， 经营服装的设计、供应链管理和销售业务；另一方面公司致力于为客户提供高品质、高性价比的服饰 ， 综合成本加价倍率较低 。 故公司的综合毛利率显著低于同行业服装零售上市公司 。
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